لا يزال مستقبل النقود غير مؤكد ، لكن لا مجال للخطأ في التركيز المكثف الذي تجتذبه العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) بين البنوك المركزية والحكومات والشركات في العالم.
لا يزال مستقبل النقود غير مؤكد ، لكن لا مجال للخطأ في التركيز المكثف الذي تجتذبه العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) بين البنوك المركزية والحكومات والشركات في العالم.
يستمر الظهور السريع لعملة البيتكوين ، والعملات المشفرة اللامركزية والعملات المستقرة الأخرى في تأجيج الجدل العالمي حول النقود الرقمية. وبينما يستكشف المزيد من البلدان وعود “الأموال القابلة للبرمجة” ، تعمل البنوك المركزية على زيادة تركيزها على عملات البنوك المركزية الرقمية.
ولا ينبغي الاستهانة كذلك بتأثير الوباء العالمي في تسريع تطوير عملات البنوك المركزية الرقمية لمزاياها المحتملة كأداة للسياسة النقدية ، حيث تعالج الحكومات حاليًا الحاجة إلى توزيع وتتبع برامج التحفيز الاقتصادي الناشئة منذ أوائل عام 2020 بشفافية.
CBDC هي نسخة رقمية من العملة الورقية وتختلف بشكل كبير في تصميمها. تعتمد التكنولوجيا الكامنة وراء كل عملة رقمية للبنوك المركزية على تفضيلات الدول الفردية والبنوك المركزية. في بعض الحالات ، تعتمد عملات البنوك المركزية الرقمية على تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) ، وهي قاعدة بيانات تخزن نسخًا متعددة من السجلات المالية عبر كيانات متعددة يمكن إدارتها من قبل بنك مركزي. يختلف استخدام DLT عن استخدام blockchain بين العملات المشفرة اللامركزية الشائعة مثل Bitcoin.
تقود الصين الطريق في تطوير العملات الرقمية. لقد تم توسيع الاستخدام التجريبي لليوان الرقمي (e-CNY) في المدن الكبرى ، ومن المتوقع أن يكون من بين البلدان الأولى التي تطلق عملة رقمية رسميًا. تشير التقديرات إلى أن حوالي 150 مليون شخص قد فتحوا محافظ إلكترونية لليوان الرقمي الصيني حتى الآن وسط البرامج التجريبية للبلاد وتم استخدام اليوان الرقمي لإجراء معاملات تعادل 9.7 مليار دولار أمريكي في نهاية أكتوبر 2021. الصين كما تخطط لتوسيع تجارب CBDC للأجانب الزائرين خلال دورة الألعاب الأولمبية الشتوية لعام 2022.
ومن بين الشركات المحركة الأولى الأخرى في CBDC بنك إنجلترا وريكسبانك السويدي وبنك كندا. أطلق بنك فرنسا هذا العام واحدة من أكبر تجارب CBDC في الاتحاد الأوروبي حتى الآن ، وتشمل الدول الأوروبية الأخرى التي تتابعها البنوك المركزية لإيطاليا وألمانيا. كما يوجد في المقدمة البنوك المركزية لأوروغواي وتايلاند وفنزويلا وسنغافورة وجزر الباهاما.
في حين أن الظهور السريع للعملات الرقمية للبنوك المركزية يتضمن حتمًا أسئلة تتعلق بالأمن والثقة ، تجدر الإشارة إلى أن البنوك المركزية قد تتمتع بالفعل بميزة فيما يتعلق بالثقة العامة في عملات البنوك المركزية الرقمية كعملة رقمية. وفقًا لاستطلاع عالمي أجراه منتدى المؤسسات المالية والنقدية الرسمية (OMFIF) لعام 2020 ، قال أكثر من نصف المستخدمين المحتملين الذين شملهم الاستطلاع في 13 دولة إنهم يفضلون عملة رقمية صادرة عن بنكهم المركزي ، في حين أن العملات الرقمية الخاصة الصادرة عن شركات التكنولوجيا كانت كذلك. تعتبر الأقل موثوقية.
الفوائد واضحة لكن الأسئلة تبقى
تقدم CBDCs ، اعتمادًا على المناطق الجغرافية ، الفرصة لتقديم فوائد كبيرة للأفراد والشركات. تقدم الأموال القابلة للبرمجة مجموعة واسعة من حالات الاستخدام الجديدة التي تشمل قيود الإنفاق والمحفزات والحدود. يمكن أن يوفر استخدام قنوات التوزيع الرقمية والبنى التحتية مستويات جديدة واسعة من الوصول العالمي إلى أموال البنك المركزي وخدمات الدفع.
كما لوحظ ، تظهر عملات البنوك المركزية الرقمية أيضًا قدرتها على تعزيز شفافية البنوك المركزية وكفاءتها في توزيع رأس المال بناءً على قرارات السياسة النقدية. مع استمرار الكوارث المتعلقة بالمناخ في الارتفاع ، على سبيل المثال ، يمكن أن تعزز CBDCs قدرة الحكومات على توفير دعم عام يمكن الوصول إليه على نطاق واسع حسب الحاجة. كما تم وصف عملات البنوك المركزية الرقمية على أنها أكثر أمانًا من العملات المشفرة اللامركزية مثل البيتكوين وتحدياتها الحالية المتعلقة بحماية المستهلك والمستثمر وغسيل الأموال وإنفاذ قوانين الضرائب.
ساعد التقدم الكبير الذي أحرزته الصين في تطوير عملتها الرقمية الوطنية على زيادة التركيز الدولي على الآثار والتحديات الاقتصادية المتعلقة بالتبني العالمي الواسع للعملات الرقمية للبنوك المركزية.
في أوروبا ، أطلق مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي (ECB) في يوليو 2021 مرحلة تحقيق مدتها 24 شهرًا في مشروع أوروبي رقمي لمعالجة المشكلات الرئيسية المتعلقة بتصميمها وتوزيعها. احتياجات المستخدمين مع المساعدة أيضًا في منع الأنشطة غير المشروعة وتجنب الآثار السلبية على الاستقرار المالي والسياسة النقدية. سيستكشف المشروع أيضًا التغييرات المحتملة اللازمة للإطار التشريعي للاتحاد الأوروبي.
في الولايات المتحدة ، سيطلق مشروع الدولار الرقمي (DDP) ما لا يقل عن خمسة برامج تجريبية على مدار الاثني عشر شهرًا القادمة ، مع أصحاب المصلحة المهتمين والمشاركين في DDP لاستكشاف القيمة والتصميم المستقبلي لاتفاقية التنوع البيولوجي أو الدولار الرقمي الأمريكي. مبادرة DDP هي الأولى من نوعها في الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه ، قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أيضًا بتوسيع نطاق البحث حول تصميم نظام CBDC.
وسط الفوائد المحتملة هناك مخاوف تحيط باعتماد CBDC في المستقبل والمواءمة العالمية لاستخدامها. منح البنوك المركزية وصولاً أوسع نطاقاً إلى
التعاون العالمي يصبح حاسما
بالنظر إلى القدرات العابرة للحدود للعملات الرقمية للبنوك المركزية ، من المرجح أن يكون التعاون بين الدول والهيئات التنظيمية بشأن استخدامها أمرًا بالغ الأهمية وسط تهديد المنافسة الاقتصادية الضارة المحتملة. كما تم إبرازه في تقرير مشترك 3 إلى مجموعة العشرين من قبل لجنة المدفوعات والبنية التحتية للسوق ، ومركز الابتكار BIS ، وصندوق النقد الدولي والبنك الدولي ، في حين لم تطلق أي ولاية قضائية رئيسية عملة رقمية للبنك المركزي ، فمن الواضح أن لديهم القدرة على تعزيز المدفوعات عبر الحدود الكفاءة – طالما تعمل البلدان معًا.
يشير التقرير المقدم إلى مجموعة العشرين إلى أن “خدمات الدفع عبر الحدود الأسرع والأرخص والأكثر شفافية والأكثر شمولاً من شأنها أن تحقق فوائد واسعة النطاق للمواطنين والاقتصادات في جميع أنحاء العالم ، وتدعم النمو الاقتصادي والتجارة الدولية والتنمية العالمية والشمول المالي”. لكنه يخلص إلى أن قدرة عملات البنوك المركزية على تعزيز برامج الدفع عبر الحدود ستتطلب “تكاملاً وتعاونًا دوليًا ، بدءًا من التوافق الأساسي مع المعايير المشتركة إلى إنشاء البنية التحتية للمدفوعات الدولية.” ويشمل ذلك مواءمة الأطر التنظيمية والإشرافية والرقابية للمدفوعات عبر الحدود ، والاتساق في برامج مكافحة غسل الأموال (AML) / مكافحة تمويل الإرهاب (CFT) ، واعتماد الدفع مقابل الدفع والوصول إلى نظام الدفع.
في الختام ، بينما يبدو أن عملات البنوك المركزية الرقمية على استعداد لتقديم مزايا جديدة لأنظمة الدفع العالمية ، تظل الأسئلة حول الشكل المتوقع أن يبدو تنفيذها على الصعيد العالمي.
السؤال المركزي هو ما إذا كانت التطورات السياسية تتحرك بسرعة كافية لمواكبة المنافسة من المبادرات الخاصة. بالإضافة إلى ذلك ، هناك خبرة محدودة مع مثل هذه التحولات الكبرى بين البنوك المركزية اليوم. يعتمد النجاح أيضًا على التبني الفعال الذي يمكن تسريعه وتعزيزه بواسطة مزودي التكنولوجيا.
تحسبًا للتحولات متعددة الأوجه التي تقدمها CBDCs ، يعمل متخصصو KPMG على مساعدة العملاء العالميين على التنقل في الرحلة إلى الأمام من أجل:
فهم الآثار والمخاطر والفرص التي تقدمها CBDCs
تصميم استراتيجيات فعالة لاعتمادها عبر الأعمال والتكنولوجيا
تقييم وتكوين ونشر البنية التحتية للتكنولوجيا الأساسية لأنظمة CBDC
تقوية أنظمة CBDC للأمن والمرونة مقابل المعايير الرائدة.
في حين أن جائحة COVID-19 والحاجة الحالية لتوزيع برامج التحفيز الاقتصادي وتتبعها بشفافية قد ساعدت في تسريع صعود المدفوعات الرقمية والمناقشات حول عملات البنوك المركزية الرقمية ، إلا أن اعتمادها النهائي وتأثيرها على النظام البيئي المالي العالمي لا يزال غير معروف ومن المرجح إلى حد كبير من خلال قدرة الدول المتبنية على تصميم العملة الرقمية الجديدة الأفضل لحالات الاستخدام ذات الصلة ومع فوائد ملموسة.
رامي بطرس
المزيد
1